政策包容度持续提升 优质并购重组案例料不断涌现

新华社北京6月12日电(rìdiàn) 《中国证券报(zhèngquànbào)》12日刊发文章《政策包容(bāoróng)度持续提升 优质(yōuzhì)并购重组案例料不断涌现》。文章称，近期，多个具有标杆意义(yìyì)的A股市场并购重组案例不断涌现。市场人士分析，5月修订发布的《上市公司重大资产重组管理办法》在简化审核程序、创新交易支付工具、鼓励私募基金参与等(děng)方面作出优化，催生出一批优质典型并购重组案例，这些重组标的更加优质、产业协同特征更加明显(míngxiǎn)。随着政策包容度持续提升，更多具有标杆意义的优质案例有望不断涌现，持续为实体经济发展注入新活力(huólì)。 近段时间，多个(duōgè)具有标杆意义的案例涌现。 5月29日，富乐德发行股份、可转债(kězhuǎnzhài)购买资产并募集配套资金(zījīn)项目获深交所重组委审议通过，这是重组办法修订发布后(hòu)A股市场首家过会的重组项目，也是《关于深化上市公司并购重组市场改革(gǎigé)的意见》（即“并购六条(liùtiáo)”）发布以来，首单运用定向可转债作为支付工具之一的重组项目。 6月9日，重组办法修订(xiūdìng)发布后首单上市公司之间吸收合并交易案迎来(yínglái)新进展。当晚，海光信息和中科曙光双双披露重大(zhòngdà)资产重组预案公告。 6月10日晚间，鸿合科技发布详式(xiángshì)权益变动报告书，披露了此次筹划实控人变更的详细情况。合肥瑞丞拟作为普通(pǔtōng)合伙人(héhuǒrén)(héhuǒrén)暨执行事务合伙人设立基金，以15.75亿元(yìyuán)收购鸿合科技25%股份并取得公司控制权。这是“并购六条”发布以来，A股市场首单CVC（企业风险投资）收购上市公司的案例。 迅实国际金融控股董事长应伟平表示，私募投资基金具有(jùyǒu)产业链(chǎnyèliàn)、资本、技术和人才等优势，在产业链上下游通常拥有众多被投企业，入主上市公司(shàngshìgōngsī)后可借助上市公司主体发挥产业协同效应，帮助上市公司解决业务转型等问题，开拓新的(de)增长空间，推动上市公司做大做强。 可以看到，在政策(zhèngcè)暖风下，越来越多的上市公司开始探索(tànsuǒ)用足用好政策红利，实现外延式高质量发展。 并购标的含“新(xīn)”量高 从并购标的看，新兴产业领域(lǐngyù)企业(qǐyè)并购活跃，并购标的含“新”量高。 6月9日，天亿马拟通过发行股份及支付现金方式购买星云开物全部或部分股权（取得控股权）并募集配套(pèitào)资金是(shì)代表案例之一。 除天亿马外，中国证券报记者梳理发现，不少公司将(jiāng)并购目光投向(xiàng)新兴产业和新质生产力领域，并购标的含“新”量高的代表性案例(ànlì)不在少数。国科微拟(wēinǐ)通过发行股份及支付现金的方式向宁波甬芯等(děng)交易对方购买其合计持有的中芯宁波股权(gǔquán)，并拟向符合条件的特定对象发行股票募集配套资金。浙江力诺拟收购徐州化工机械有限公司100%股权，提升公司在调节阀领域的技术水平(jìshùshuǐpíng)和生产能力，增强公司综合实力。 （资料图片。新华社发）　　证监会最新数据显示，在并购重组(chóngzǔ)领域，今年以来战略性新兴产业(xīnxīngchǎnyè)上市公司披露资产重组超140单，是去年同期的(de)2倍。 东吴证券首席经济学家芦哲表示，总的来看，“并购六条”后的并购重组(chóngzǔ)大部分(dàbùfèn)基于产业自身补链强链的整合需求，从产业协同性角度出发挑选投资(tóuzī)标的，逐步回归产业链延伸需求的并购本源。 “通过并购掌握核心技术且具备高成长潜力的标的，上市公司得以快速切入新兴产业(xīnxīngchǎnyè)赛道向‘新’转型。”南开大学金融发展研究院院长田利辉(tiánlìhuī)说(shuō)，这一战略布局不仅为企业(qǐyè)构建长期发展的核心竞争力提供支撑，更以资本整合的方式(fāngshì)为产业创新发展注入强劲动能，推动技术成果与市场需求的深度融合，实现企业价值与产业升级的双向赋能。 市场人士认为，在政策鼓励下，并购重组活跃度有望(yǒuwàng)进一步提升，符合条件的优质(yōuzhì)科技企业将获得持续性政策支持，更(gèng)多典型案例有望持续涌现。 符合条件的(de)优质科技企业(qǐyè)有望获得持续性政策支持。证监会首席律师程合红日前表示，支持上市公司收购有助于强链补链、提升关键技术水平的优质未盈利(yínglì)资产。 机构人士建议，针对市场化并购适度放宽相关时间限制及重组(chóngzǔ)方案调整的认定(rèndìng)标准，进一步明确未盈利硬科技企业(qǐyè)参与并购重组的标准，提高亏损硬科技企业评估方法的灵活性。 据悉，在(zài)提升政策包容度、激发市场(shìchǎng)活力的同时，相关部门还将通过强化信息披露、中介机构核查以及严肃追责等配套措施，确保市场交易规范有序，保障投资者合法权益(héfǎquányì)，维持市场稳定健康发展。 清华大学国家金融研究院院长田轩建议，加强信息披露要求，强化对交易标的的尽职调查、加强对壳(duìké)公司交易的监管，严把注入资产质量关，谨防盲目(mángmù)跨界、“忽悠式(shì)”重组，对囤壳炒壳、玩概念、“忽悠式”重组、盲目跨界等从严监管，打击各类市场乱象(luànxiàng)。（完）